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問答題
【簡答題】瑞士和美國的連續(xù)復(fù)利的兩個(gè)月期限的利率分別為每年2%和每年5%。瑞士法郎的即期價(jià)格為0.8美元。在2個(gè)月后交割的期貨價(jià)格為0.81美元，這時(shí)存在什么樣的套利機(jī)會(huì)。
答案：
瑞士法郎期貨價(jià)格高于無套利價(jià)格。買瑞士法郎賣空期貨。
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問答題
【簡答題】假定無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年10%（連續(xù)復(fù)利），股指的股息收益率為每年4%。股指的當(dāng)前值為400，4個(gè)月期的期貨價(jià)格為405美元。這時(shí)存在什么樣的套利機(jī)會(huì)？
答案：
期貨價(jià)格低于無套利價(jià)格。買期貨，賣空復(fù)制股指的現(xiàn)貨組合。
問答題
【簡答題】假定無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年9%（連續(xù)復(fù)利），股指股息的收益率在一年內(nèi)經(jīng)常發(fā)生變化。在2月份、5月份、8月份和11月份，股息收益率為每年5%，在其他月份，股息收益率為每年2%。假定股指在7月15日為1300，那么同一年12月15日交割的股指期貨價(jià)格為多少？
答案：
計(jì)算平均股指收益率，用平均股指收益率計(jì)算期貨價(jià)格，等于307.34。
