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【簡答題】
C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，需占用1250萬元的流動資產(chǎn)和1875萬元的固定資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期，會額外增加650萬元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)目前有兩種營運資本籌資方案。
方案1：權益資本、長期債務和自發(fā)性負債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。
方案2：權益資本、長期債務和自發(fā)性負債始終保持在3000萬元，其余靠短期借款提供資金來源。
要求：
(1)如采用方案1,計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資政策。
(2)如采用方案2,計算C企業(yè)在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營運資本籌資政策。
(3)比較分析方案1與方案2的優(yōu)缺點。
C企業(yè)在營業(yè)高峰的易變現(xiàn)率=(3...
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【簡答題】
B公司是一家制造企業(yè)，2009年度財務報表有關數(shù)據(jù)如下：
B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股。假設B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn)，流動負債全部是經(jīng)營負債，長期負債全部是金融負債。公司目前已達到穩(wěn)定增長狀態(tài)，未來年度將維持2009年的經(jīng)營效率和財務政策不變(包括不增發(fā)新股和回購股票)，可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負債利息。2009年的期末長期負債代表全年平均負債，2009年的利息支出全部是長期負債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。
要求：
(1)計算B公司2010年的預期銷售增長率。
(2)計算B公司未來的預期股利增長率。
(3)假設B公司2010年年初的股價是9.45元，計算B公司的股權資本成本和加權平均資本成本
(2)由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長率的條件，...
【簡答題】
A公司是一家制造醫(yī)療設備的上市公司，每股凈資產(chǎn)是4.6元，預期股東權益凈利率是16%，當前股票價格是48元。為了對A公司當前股價是否偏離價值進行判斷，投資者收集了以下4個可比公司的有關數(shù)據(jù)。
可比公司名稱 市凈率 預期股東權益凈利率
甲 8 15%
乙 6 13%
丙 5 11%
丁 9 17%
要求：
(1)使用市凈率(市價/凈資產(chǎn)比率)模型估計目標企業(yè)股票價值時，如何選擇可比企業(yè)?
(2)使用修正市凈率的股價平均法計算A公司的每股價值
(3)分析市凈率估價模型的優(yōu)點和局限性
