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【簡答題】
某人擬開設(shè)一個(gè)副食品連鎖店，通過調(diào)查提出以下方案：
（1）設(shè)備投資：設(shè)備購價(jià)60萬元，預(yù)計(jì)可使用5年，報(bào)廢時(shí)殘值收入2萬元；稅法規(guī)定該設(shè)備的折舊年限為4年，使用直線法計(jì)提折舊，凈殘值率為10%；計(jì)劃在2013年7月1日購進(jìn)并立即使用。
（2）門店裝修：裝修費(fèi)用預(yù)計(jì)10萬元，在裝修完工的2013年7月1日支付。預(yù)計(jì)2.5年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。
（3）收入和成本預(yù)計(jì)：預(yù)計(jì)2013年7月1日開業(yè)，前6個(gè)月每月收入10萬元（已扣除營業(yè)稅，下同），以后每月收入12萬元；原材料成本開業(yè)后第一年為66萬元，以后各年均為72萬元；人工費(fèi)、水電費(fèi)等費(fèi)用每月2萬元（不含設(shè)備折舊，裝修費(fèi)攤銷）
（4）營運(yùn)資本：開業(yè)時(shí)墊付3萬元。
（5）所得稅稅率為30%。
（6）業(yè)主要求的最低投資報(bào)酬率為10%。
已知：（P/F，10%，2.5）=0.7880
要求：
（1）計(jì)算投資總現(xiàn)值；
（2）填寫下表：
（3）用凈現(xiàn)值法評價(jià)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否可行；（其中，（P/F，10%，1）=0.9091、（P/A，10%，3）=2.4869、（P/F，10%，5）=0.6209、（P／A，10%，4）=3.1699）
（4）以第（3）問的計(jì)算結(jié)果為基準(zhǔn)，計(jì)算收入的敏感系數(shù)。
（2）
（3...
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【簡答題】
R公司正考慮為它在加州的工廠重置包裝機(jī)。
（1）該公司目前正在使用的包裝機(jī)每臺賬面凈值為100萬美元，并在今后的5年中繼續(xù)以直線法計(jì)提折舊，直到賬面凈值變?yōu)榱?。工廠的工程師估計(jì)舊機(jī)器尚可使用10年，10年后變現(xiàn)收入為0。
（2）新機(jī)器每臺購置價(jià)格為500萬美元，在10年內(nèi)以直線法計(jì)提折舊，直到其賬面凈值變?yōu)?0萬美元。每臺新機(jī)器比舊機(jī)器每年可節(jié)約150萬美元的稅前付現(xiàn)成本。
（3）R公司估計(jì)，每臺舊包裝機(jī)能以25萬美元的價(jià)格賣出。除了購置成本外，每臺新機(jī)器還將發(fā)生60萬美元的安裝成本。其中50萬美元要和購置成本一樣資本化，剩下的10萬美元可立即費(fèi)用化。
（4）因?yàn)樾聶C(jī)器運(yùn)行得比舊機(jī)器快得多，所以企業(yè)要為每臺新機(jī)器平均增加3萬美元的原材料庫存。同時(shí)因?yàn)樯虡I(yè)信用，應(yīng)付賬款將增加1萬美元。
（5）最后，管理人員認(rèn)為盡管10年后新機(jī)器的賬面凈值為50萬美元，但可能只能以30萬美元轉(zhuǎn)讓出去，屆時(shí)還要發(fā)生4萬美元搬運(yùn)和清理費(fèi)。
（6）R公司的邊際所得稅稅率是40%，加權(quán)平均資本成本率為12%。
要求：
（1）請說明在評價(jià)項(xiàng)目時(shí)，為什么不考慮舊機(jī)器的原始購置價(jià)格；
（2）計(jì)算重置包裝機(jī)的稅后增量現(xiàn)金流量（填寫下表）；
（3）計(jì)算重置包裝機(jī)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（其中，（P/A，12%，5）=3.6048、（P/A，12%，4）=3.0373、（P/F，12%，5）=0.5674、（P／F，12%，10）=0.3220）
（4）根據(jù)你的分析回答R公司是否應(yīng)該重置包裝機(jī)？并解釋原因。
