多項(xiàng)選擇題

下面關(guān)于看漲期權(quán)的說法,正確的是()。

A.標(biāo)的股票的價格S越高,看漲期權(quán)的價值也就越高
B.期權(quán)執(zhí)行價格X越高,看漲期權(quán)的價值越低
C.期權(quán)的有效時間(T-t)越長,看漲期權(quán)的價值越高
D.無風(fēng)險(xiǎn)利率r越高,看漲期權(quán)的價值越高
E.標(biāo)的股票的價格波動率σ越大,看漲期權(quán)的價值越高

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多項(xiàng)選擇題

下列關(guān)于CAPM和APT的區(qū)別的說法,正確的是()。

A.AFT強(qiáng)調(diào)的無套利均衡原則,其出發(fā)點(diǎn)是排除無套利均衡機(jī)會,若市場上出現(xiàn)非均衡機(jī)會,市場套利力量必然重建均衡,從而使得無套利均衡分析是現(xiàn)代金融學(xué)的基本研究方法,為金融資產(chǎn)定價提供了一種基本思想;而CAPM是典型的風(fēng)險(xiǎn)-收益均衡關(guān)系主導(dǎo)的市場均衡,是市場上眾多投資者行為結(jié)果均衡的結(jié)果
B.CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的非常理想化的模型,這些假設(shè)包括馬柯維茨建立的均值-方差模型時所作的假設(shè);而APT的前提假設(shè)則簡單得多,從而使得APT不但大大減少了CAPM有效前沿的計(jì)算量,而且使APT更符合金融市場運(yùn)行的實(shí)際
C.CAPM僅考慮來自市場的風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)調(diào)證券的風(fēng)險(xiǎn)時用某一證券的相對市場組合的β系數(shù)來解釋,這只能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小,但無法告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)來自何處。而APT不僅考慮了市場本身的風(fēng)險(xiǎn),而且考慮了市場之外的風(fēng)險(xiǎn),尤其是多因素套利定價理論考慮證券收益受到多個因素的影響,這對證券收益率的解釋性較強(qiáng)
D.APT強(qiáng)調(diào)無套利原則,這種無套利均衡定價是通過充分分散化的投資組合的分析而得到的,對單項(xiàng)資產(chǎn)的定價結(jié)論并不一定成立。而根據(jù)CAPM強(qiáng)調(diào)的市場均衡原則,當(dāng)單項(xiàng)資產(chǎn)在市場上失衡時,在CAPM條件下所有的投資者都會同時調(diào)整自己的投資頭寸以重建均衡
E.CAPM假定了投資者對待風(fēng)險(xiǎn)的類型,即屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者;而APT未對投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好作出規(guī)定,因此套利定價理論的適應(yīng)性大大增強(qiáng)

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