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問(wèn)答題
【案例分析題】案例上海蘆華工紡股份有限公司并購(gòu)重組分析【案例背景】上海蘆華工紡股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱蘆華工紡）主要從事產(chǎn)業(yè)和家庭用紡織品的生產(chǎn)，于2007年6月在上海證券交易所上市，無(wú)任何子公司，其控股股東為上海昆侖機(jī)電集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱昆侖機(jī)電），持股比例為35%。2011年，由于國(guó)內(nèi)紡織品行業(yè)不景氣，蘆華工紡經(jīng)營(yíng)情況每況愈下，面臨財(cái)務(wù)困難。北京中服股份有限公司為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的服裝企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱服裝公司），自2011年年初即開始與蘆華工紡進(jìn)行接觸并初步磋商，按照雙方達(dá)成的初步意見(jiàn)，服裝公司欲協(xié)議收購(gòu)昆侖機(jī)電所持蘆華工紡的全部股份，并將蘆華工紡資產(chǎn)進(jìn)行重組，雙方經(jīng)過(guò)磋商，達(dá)成的初步意向書的內(nèi)容如下：（1）2011年3月1日，服裝公司與昆侖機(jī)電簽訂收購(gòu)協(xié)議，由服裝公司一次性收購(gòu)昆侖機(jī)電持有蘆華工紡的全部股份。（2）2011年3月15日，服裝公司將自己控制的一家生產(chǎn)服裝的全資子公司友服代工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱代工企業(yè)）的全部資產(chǎn)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易方式出售給蘆華工紡用于經(jīng)營(yíng)，這樣一方面可以挽救蘆華工紡免于退市與破產(chǎn)，另外一方面可以使得本公司的資產(chǎn)和權(quán)益上市。（3）在蘆華工紡協(xié)議收購(gòu)報(bào)告書公告后第20天，服裝公司與昆侖機(jī)電完成股權(quán)過(guò)戶登記手續(xù)。為了保證董事會(huì)決議的順利通過(guò)，服裝公司接受昆侖機(jī)電的提議，決定在股權(quán)過(guò)戶登記之前由控股股東昆侖機(jī)電盡快完成對(duì)蘆華工紡董事會(huì)的改選，將原有董事全部替換為服裝公司派出的董事。蘆華工紡依法聘請(qǐng)了相關(guān)財(cái)務(wù)顧問(wèn)以及證券中介機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)該重組事項(xiàng)出具了相關(guān)的意見(jiàn)并糾正之前的問(wèn)題。根據(jù)評(píng)估結(jié)果，蘆華工紡管理層和相關(guān)職能機(jī)構(gòu)就代工企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力共同制定了盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，盈利預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，重組完成后經(jīng)營(yíng)的3年內(nèi)，代工企業(yè)實(shí)體資產(chǎn)每年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率會(huì)保持在50%以上，管理層決定該盈利預(yù)測(cè)報(bào)告由股東大會(huì)通過(guò)后即生效，不需要經(jīng)過(guò)外部機(jī)構(gòu)審核。此外，服裝公司與蘆華工紡簽訂了資產(chǎn)重組協(xié)議，協(xié)議中約定，服裝公司承諾在3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在蘆華工紡中所擁有的權(quán)益。2011年2月1日，蘆華工紡召開董事會(huì)討論該資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)，蘆華工紡董事會(huì)人數(shù)共10人，除了與本次事項(xiàng)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的董事3人之外，其他7名董事均出席了會(huì)議，會(huì)議表決中，5名董事贊成，董事會(huì)當(dāng)天通過(guò)了該事項(xiàng)，但董事長(zhǎng)提議等到公司股東大會(huì)通過(guò)后再向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并公告。2011年3月1日，蘆華工紡召開股東大會(huì)討論此次資產(chǎn)重組的事項(xiàng)，由于事關(guān)重大，蘆華工紡該次股東大會(huì)主要以現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議形式召開，并設(shè)立專用系統(tǒng)為中小股東提供網(wǎng)絡(luò)投票，經(jīng)確認(rèn)出席該次股東大會(huì)和參與網(wǎng)絡(luò)投票的股東均為非關(guān)聯(lián)股東，所持的股份占蘆華工紡股份總數(shù)的40%，另有持有10%股份的非關(guān)聯(lián)股東書面委托代理人出席了會(huì)議，表決情況如下：持有1%股份的股東在表決時(shí)棄權(quán)；持有15%股份的股東在表決時(shí)投了反對(duì)票；持有4%股份的代理人在表決對(duì)，根據(jù)授權(quán)投了贊成票；其余持有30%股份的股東在表決時(shí)均投了贊成票?！景咐蟆浚?）簡(jiǎn)要說(shuō)明服裝公司與昆侖機(jī)電達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后應(yīng)該履行何種義務(wù)。（2）判斷服裝公司與昆侖機(jī)電如果按照約定的時(shí)間辦理股權(quán)過(guò)戶，是否還需要依法公告，簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（3）判斷服裝公司決定對(duì)蘆華工紡董事會(huì)進(jìn)行改選是否符合規(guī)定，簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（4）如果該重組完成后，簡(jiǎn)要說(shuō)明對(duì)于蘆華工紡來(lái)說(shuō)還需要滿足的條件。（5）判斷蘆華工紡所編制的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告是否符合規(guī)定，簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（6）判斷蘆華工紡召開董事會(huì)討論該事項(xiàng)的通過(guò)方式是否正確，簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（7）簡(jiǎn)要說(shuō)明蘆華工紡董事長(zhǎng)提議公司股東大會(huì)通過(guò)后再向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并公告是否正確。（8）判斷在股東大會(huì)上，該重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)投票方式表決是否合法以及該事項(xiàng)能否通過(guò)，簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。（9）簡(jiǎn)要說(shuō)明服裝公司通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)蘆華工紡股份的行為是否必須要履行要約收購(gòu)義務(wù)。（10）判斷對(duì)于并購(gòu)事項(xiàng)獨(dú)立董事是否需要發(fā)表意見(jiàn)。（11）簡(jiǎn)述上市公司及其控股或控制的公司購(gòu)買、出售資產(chǎn)達(dá)到哪些標(biāo)準(zhǔn)就構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。
答案：
（1）服裝公司與昆侖機(jī)電達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后應(yīng)該履行報(bào)告和公告的義務(wù)。根據(jù)規(guī)定，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，投資者及其一致行動(dòng)人在一...
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