計(jì)算題:
A公司擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品,預(yù)計(jì)投資需要2100萬(wàn)元,每年平均的稅后現(xiàn)金流量預(yù)期為220萬(wàn)元(可持續(xù)),項(xiàng)目的資本成本為10%(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為4%)。假設(shè)如果新產(chǎn)品受顧客歡迎,預(yù)計(jì)稅后現(xiàn)金流量為275萬(wàn)元;如果不受歡迎,預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量為176萬(wàn)元。
要求:
(1)計(jì)算立即進(jìn)行該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;
(2)構(gòu)造現(xiàn)金流量和項(xiàng)目?jī)r(jià)值二叉樹;
(3)確定1年末期權(quán)價(jià)值;
(4)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算上行概率;
(5)計(jì)算期權(quán)價(jià)值;
(6)判斷是否應(yīng)該立即進(jìn)行該項(xiàng)投資。