填空題

財務(wù)杠桿系數(shù)是（）與（）之商。

答案：普通股每股利潤變動率、息稅前利潤變動率

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【簡答題】現(xiàn)有一投資方案，其初始投資為1500萬，營業(yè)周期10年，項目殘值為10萬，直線法計提折舊，不需墊支流動資金。預(yù)計該項目每年營業(yè)收入為1000萬元，年付現(xiàn)成本為400萬元，所得稅率為25%，資金成本率為10%。要求：用NPV法決策該方案是否可行。

答案：運營期1-10年每年息稅前利潤=1000-400-149=451（萬元）
每年的凈現(xiàn)金流量=451×(1-25...

【簡答題】
A公司2009年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（20萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅率25%。該公司2010年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元?，F(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%，（2）增發(fā)普通股10萬股。預(yù)計2010年息稅前利潤為400萬元。
要求：用每股利潤分析法選擇追加籌資的方案。

答案：計算每股利潤無差別點的息稅前利潤，其計算公式為
將題目已知數(shù)代入
EBIT=112(萬元)