單項選擇題
【案例分析題】甲公司為上市公司,適用的所得稅稅率為25%。該公司擬籌資購建一條新生產線,有關資料如下:
1.甲公司現(xiàn)有資本20000萬元,其中長期借款:12000萬元,普通股股本8000萬元,長期借款年利率為8%。已知該公司股票的系統(tǒng)性風險是整個股票市場的2倍。目前整個股票市場的平均報酬率為8%,無風險報酬率為5%。
2.該生產線的固定資產投資額為4000萬元,流動資產投資額為2000萬元,各項投資均在項目開始時一次全額投入,項目當年建成投產,使用壽命為5年,流動資產在項目結束時變現(xiàn)回收。固定資產按直線法計提折舊,壽命期滿后無殘值。該生產線投入使用后,每年可實現(xiàn)營業(yè)收入3000萬元,每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬元。
3.經測算,該生產線的投資報酬率存在-5%、15%和20%三種可能,三種可能情況發(fā)生的概率分別為0.2、0.4和0.4。
4.購建新生產線所需投資采用發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元,按面值發(fā)行,票面利率為10%,期限為3年,每年末支付一次利息,到期償還本金。債券籌資費用忽略不計。如果以11%為折現(xiàn)率,該新生產線投資的凈現(xiàn)值為(PVIFA11%,5=3.696,PVIF11%,5=0.593)()
A.-736.2萬元
B.112.8萬元
C.914.8萬元
D.1298.8萬元