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問答題
【計算題】已知某目標公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元，維持性資本支出1200萬元，增量營運資本400萬元，所得稅率25%。請計算該目標公司的自由現(xiàn)金流量。
答案：
自由現(xiàn)金流量＝息稅前營業(yè)利潤×（1－所得稅率）－維持性資本支出－增量營運資本
＝4000×（1－25％）－12...
＝4000×（1－25％）－12...
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問答題
【計算題】假定某企業(yè)集團持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報酬率（也稱為投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%，負債利率為8%，所得稅率為25％。假定該子公司負債與權益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進型70：30。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報，并分析二者的風險與收益情況。
答案：
由上表的計算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻更...
