【計(jì)算題】

某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股面值為1元），已發(fā)行利率為10%的債券400萬元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的息稅前利潤(rùn)將增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案І，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案И，按每股20元的價(jià)格發(fā)行新股。公司適用所得稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益及無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)
（2）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
（3）判斷哪個(gè)方案最佳。