問答題

【計(jì)算題】公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價(jià)50元，最近一次支付的股利為4．19元／股，預(yù)期股利的永續(xù)增長率為5％，該股票的貝塔系數(shù)為1．2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。目前資本 市場(chǎng)：國債收益率為7％；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6％。公司所得稅稅率：25％。要求：計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本。

答案： 利用股利增長模型可得：K=4.19×（1+5％）／50+5％=13.80％利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可得：K=7％+1.2×6...
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