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問答題某股份公司擬采用發(fā)行普通股和債券兩種籌資方式籌集資金4 000萬元投資擴建某車間，其中普通股占70%，債券占30%，經(jīng)測算普通股的資金成本率為13%，債券的資金成本率為8%。擴建車間投入使用后可增加的年均凈利潤為600萬元。假設(shè)該擴建項目可長期使用，通過計算說明該項投資方案是否可行。

參考答案： 該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝70%×13%+30%×8%＝11.5%
該企業(yè)的投資利潤率＝600/4000＝15...

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1.問答題 長城電子儀器廠為擴大生產(chǎn)能力擬在2000年初購置一套生產(chǎn)設(shè)備，有甲、乙兩種設(shè)備可供選擇。甲設(shè)備的價格比乙設(shè)備的價格高1000000元，但甲設(shè)備在使用期內(nèi)每年年末可節(jié)約維護費用200000元。假設(shè)甲、乙兩種設(shè)備沒有建設(shè)期（購買后即可使用），兩種設(shè)備使用期限均為6年，使用期結(jié)束后均無殘值。
（FVI**8%，6=7.366；PVI**8%，6=4.623；FVIF8%，6=1.587；PVIF8%，6=0.630）
在復(fù)利年利率為8%的情況下，長城電子儀器廠應(yīng)選擇哪種設(shè)備為優(yōu)？（需計算并寫出結(jié)論）

參考答案：200000×4.623＝924600（元），小于1000000元 △NPV＝20×4.623-100＝92.46-10...

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2.問答題 實業(yè)機械制造廠要進行一項投資，投資期為3年，每年年初均投入200萬元資金，該項目第三年年末竣工，第四年初開始投產(chǎn)，項目壽命期為5年，5年中每年使企業(yè)增加資金流入175萬元。
（PVIF6%，3=0.840 FVIFA6%,3=3.184 PVIFA6%,3=2.673 PVIFA6%,5=4.212 PVIFA6%,8=6.210）
在年利率為6%的情況下，計算并分析該項目投資是否可行。

參考答案：每年年初投資200萬，共3期：則現(xiàn)值為：
200×（P/A，6%，3）（1+6%）＝200×2.673×1.0...

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3.問答題 某公司準(zhǔn)備購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需初始投資110 000元，使用期限為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為50 000元，第二年為40 000元，第三年為30 000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設(shè)備報廢無殘值。乙方案需初始投資80 000元，使用期限也為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量均為25 000元，設(shè)備報廢后無殘值。該項投資擬向銀行借款解決，銀行借款年利率為10%。
（注：PVIF10%,1=0.909；PVIF10%,2=0.826；PVIF10%,3=0.751；PVIF10%,4=0.683；PVIF10%,5=0.621；PVIFA10%,1=0.909； PVIFA10%,2=1.736； PVIFA10%,3=2.487； PVIFA10%,4=3.170； PVIFA10%,5=3.791）
假若兩方案為互斥方案，請用現(xiàn)值指數(shù)法判斷應(yīng)選擇哪個方案。

參考答案：因為投資額不同，所以計算：
PI甲=1+1.77/11＝1.16。
PI乙＝1+1.4755/8＝1...

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4.問答題 某公司準(zhǔn)備購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需初始投資110 000元，使用期限為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為50 000元，第二年為40 000元，第三年為30 000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設(shè)備報廢無殘值。乙方案需初始投資80 000元，使用期限也為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量均為25 000元，設(shè)備報廢后無殘值。該項投資擬向銀行借款解決，銀行借款年利率為10%。
（注：PVIF10%,1=0.909；PVIF10%,2=0.826；PVIF10%,3=0.751；PVIF10%,4=0.683；PVIF10%,5=0.621；PVIFA10%,1=0.909； PVIFA10%,2=1.736； PVIFA10%,3=2.487； PVIFA10%,4=3.170； PVIFA10%,5=3.791）
若兩方案為非互斥方案（即：可以投資甲方案，同時也可以投資乙方案，投資甲方案時不排斥投資乙方案），請判斷兩方案可否投資？

參考答案：

若是非互斥方案，兩方案均可行。

5.問答題 某公司準(zhǔn)備購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需初始投資110 000元，使用期限為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為50 000元，第二年為40 000元，第三年為30 000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設(shè)備報廢無殘值。乙方案需初始投資80 000元，使用期限也為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量均為25 000元，設(shè)備報廢后無殘值。該項投資擬向銀行借款解決，銀行借款年利率為10%。
（注：PVIF10%,1=0.909；PVIF10%,2=0.826；PVIF10%,3=0.751；PVIF10%,4=0.683；PVIF10%,5=0.621；PVIFA10%,1=0.909； PVIFA10%,2=1.736； PVIFA10%,3=2.487； PVIFA10%,4=3.170； PVIFA10%,5=3.791）
計算甲、乙兩個方案的凈現(xiàn)值。

參考答案：N.PV甲＝5×0.909+4×0.826＋3×0.751+3×0.683+1×0.621-11＝1.77（萬元）

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