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問答題 匯海公司擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行債券1500萬元，票面利率10%，籌資費率1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率12%，籌資費率2%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費率4%，預計第一年股利率12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為33%。要求：
（1）計算各籌資方式的成本
（2）計算加權(quán)平均資金成本

參考答案： （1）債券成本=10%×（1-33%）÷（1-1%）=6.77%
優(yōu)先股成本=12%×（1-2%）=12.24...

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中央廣播電視大學2011—2012學年度第二學期“開放?？啤必攧展芾砥谀┛荚嚕ò腴_卷）

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1.問答題 A公司目前擬購置一臺設(shè)備，需128000元，該設(shè)備可用6年，期滿有殘值5000元，使用該設(shè)備可為企業(yè)每年增加凈利13500元，采用直線法計提折舊。若資金成本為14%，分別計算投資該設(shè)備的：
（1）凈現(xiàn)值
（2）凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)
（3）靜態(tài)投資回收期
（4）評價此方案是否可行。
（P/A，14%，6）=3.889（P/A，14%，5）=3.433（P/F，14%，6）=0.4560

參考答案：（1）折舊=（128000-5000）÷6=20500
NCF0=-128000
NCF1～5=13...

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2.問答題東方實業(yè)擬發(fā)行每張面值4000元，票面利率10%，每年付息一次，到期還本，期限為5年的債券一批。要求：在市場利率為8%、10%、12%時分別對該種債券進行估價。（P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，12%，5）=3.6048；（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/F，12%，5）=0.5674。

參考答案：市場利率為8%的發(fā)行價格=4000×10%×3.9927+4000×0.6806
=4319.48（元）

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3.問答題 長利公司2005年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：
該公司2005年的銷售收入為60000元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，即增加收入不需進行固定資產(chǎn)投資。假定銷售凈利率為10%，如果2006年的銷售收入為70000元，公司的利潤分配給投資人的比率為60%，那么需要從外部籌集多少資金？

參考答案：從外部籌集資金=（1000+14000+15000–2500-6500）÷60000×（70000&ndas...

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4.問答題銀行利率為10%，遞延期M=3，即從第4期期末開始支付年金250元，支付3次的遞延年金現(xiàn)值是多少？（P/A，10%，3）=2.487（P/A，10%，6）=4.355（F/A，10%，3）=3.310（P/F，10%，6）=0.564（P/F，10%，3）=0.751

參考答案：P=A×〔（P/A，10%，6）-（P/A，10%，3）〕=250×（4.355–2.487）=467（元）

5.問答題簡述綜合資金成本

參考答案：又稱為加權(quán)平均資本成本，是以各種不同籌資方式的資本成本為基數(shù)，以各種不同籌資方式占資本總額的比重為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均數(shù)。