【案例分析題】南方運(yùn)通有限公司（以下稱南通公司）是五聯(lián)股份有限公司（以下稱五聯(lián)公司）的控股股東，擁有五聯(lián)公司上市股票國(guó)有股3 000萬(wàn)股（占五聯(lián)公司總股本的60%）。2007年3月18日，南通公司與北苑集團(tuán)股份有限公司（以下稱北苑集團(tuán)）、東江有限責(zé)任公司（以下稱東江公司）、西原貨運(yùn)集團(tuán)股份有限公司（以下稱西原集團(tuán)）協(xié)議設(shè)立資本總額為20億元的四方聯(lián)合運(yùn)輸有限公司（以下稱四方公司），在協(xié)議中約定，南通公司以其持有的五聯(lián)公司上市股票2 750萬(wàn)股（占五聯(lián)公司總股本的55%）合計(jì)股本總額8億元出資；北苑集團(tuán)、東江公司、西原集團(tuán)各以現(xiàn)金4億元出資。由于南通公司以上市股票國(guó)有股出資，須取得有關(guān)部門的批準(zhǔn)，各方約定由以現(xiàn)金出資的各方先行繳納出資設(shè)立注冊(cè)資本為12億元的四方公司，南通公司的出資在得到有關(guān)部門批準(zhǔn)后再以股份轉(zhuǎn)讓的形式，將股份轉(zhuǎn)讓給四方公司，以代替出資的繳納。后南通公司的出資得到有關(guān)部門的批準(zhǔn)，由于四方公司取得南通公司持有五聯(lián)公司股份達(dá)到五聯(lián)公司總股本的55%，被認(rèn)為構(gòu)成了實(shí)質(zhì)上的上市公司收購(gòu)行為，而有關(guān)的股份轉(zhuǎn)讓行為不符合法律的規(guī)定，沒(méi)有得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。四方公司于是向證監(jiān)會(huì)提出免于發(fā)出要約的豁免申請(qǐng)，沒(méi)有得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。四方公司與南通公司的股份轉(zhuǎn)讓行為為什么不符合法律規(guī)定？