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問答題

A公司股票的貝塔系數為2，無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。

若公司去年每股派股利為1.5元，且預計今后無限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價值是多少？

參考答案： 根據零增長股票估價模型，該股票價值＝1.5/15%＝10（元）。

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1.問答題A公司股票的貝塔系數為2，無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。
若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元/股，該公司的股利年增長率為5%，則該股票的價值為多少？

參考答案：

根據固定成長股票價值模型，該股票價值＝1.5/（15%－5%）＝15（元）。

2.問答題某公司擬融資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，融資費率2%，債券年利率為10%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，融資費率3%；普通股1000萬元，融資費率為4%，第一年預期股利10%，以后各年增長4%。假定公司所得稅率為25%。試計算該融資方案的加權資本成本。

參考答案：

3.問答題假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為5年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產120萬元，且需墊支流動資金30萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預計在項目投產后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現成本為30萬元；而隨設備陳舊，該產品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為10%，適用所得稅稅率為25%。
請分析凈現值法的優(yōu)缺點是什么？

參考答案：凈現值法的優(yōu)點。其優(yōu)點主要表現在：①考慮了貨幣時間價值。②考慮了投資風險的影響，這是因為折現率（資本成本或必要報酬率）包...

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4.問答題假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為5年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產120萬元，且需墊支流動資金30萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預計在項目投產后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現成本為30萬元；而隨設備陳舊，該產品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為10%，適用所得稅稅率為25%。
請問凈現值法的決策規(guī)則是什么？并請從財務的角度分析，是否該開發(fā)該項目。

參考答案：在用凈現值法進行投資決策時，要注意區(qū)分項目性質。①對于獨立項目，如果凈現值大于零，則說明投資收益能夠補償投資成本，則項目...

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5.問答題假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為5年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產120萬元，且需墊支流動資金30萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預計在項目投產后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現成本為30萬元；而隨設備陳舊，該產品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為10%，適用所得稅稅率為25%。
試計算該項目的凈現值。

參考答案：