問答題

【案例分析題】
A公司是一家上市公司，主要經營汽車座椅的生產銷售。近年來，隨國內汽車市場行情大漲影響，公司股票也呈現出上升之勢。某機構投資者擬購買A公司股票并對其進行估值。已知：該機構投資者預期A公司未來5年內收益率將增長12%（g1），且預期5年后的收益增長率調低為6%（g2）。根據A公司年報，該公司現時（D0）的每股現金股利為2元。如果該機構投資者要求的收益率為15%（Ke），請分別根據下述步驟測算A公司股票的價值。要求按順序：
該公司現時股票價格為40元/股，請問該機構投資者是否會考慮購買該股票？

答案：

現時股票價格40元>29.91元，故不應購買。

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【案例分析題】
A公司是一家上市公司，主要經營汽車座椅的生產銷售。近年來，隨國內汽車市場行情大漲影響，公司股票也呈現出上升之勢。某機構投資者擬購買A公司股票并對其進行估值。已知：該機構投資者預期A公司未來5年內收益率將增長12%（g1），且預期5年后的收益增長率調低為6%（g2）。根據A公司年報，該公司現時（D0）的每股現金股利為2元。如果該機構投資者要求的收益率為15%（Ke），請分別根據下述步驟測算A公司股票的價值。要求按順序：
確定第5年末的股票價值（即5年后的未來價值）。

答案：

P=3.53×（1+6%）/（15%-6%）=3.74/0.09=41.56元

【案例分析題】
A公司是一家上市公司，主要經營汽車座椅的生產銷售。近年來，隨國內汽車市場行情大漲影響，公司股票也呈現出上升之勢。某機構投資者擬購買A公司股票并對其進行估值。已知：該機構投資者預期A公司未來5年內收益率將增長12%（g1），且預期5年后的收益增長率調低為6%（g2）。根據A公司年報，該公司現時（D0）的每股現金股利為2元。如果該機構投資者要求的收益率為15%（Ke），請分別根據下述步驟測算A公司股票的價值。要求按順序：
確定該股票第5年末價值的現在值為多少？

答案：

第5年末的股票價值現值=41.56×0.497=20.66

【案例分析題】
A公司是一家上市公司，主要經營汽車座椅的生產銷售。近年來，隨國內汽車市場行情大漲影響，公司股票也呈現出上升之勢。某機構投資者擬購買A公司股票并對其進行估值。已知：該機構投資者預期A公司未來5年內收益率將增長12%（g1），且預期5年后的收益增長率調低為6%（g2）。根據A公司年報，該公司現時（D0）的每股現金股利為2元。如果該機構投資者要求的收益率為15%（Ke），請分別根據下述步驟測算A公司股票的價值。要求按順序：
該股票的內在價值為多少？

答案：

9.25+20.66=29.91元

【【案例分析題】】
A公司是一家上市公司，主要經營汽車座椅的生產銷售。近年來，隨國內汽車市場行情大漲影響，公司股票也呈現出上升之勢。某機構投資者擬購買A公司股票并對其進行估值。已知：該機構投資者預期A公司未來5年內收益率將增長12%（g1），且預期5年后的收益增長率調低為6%（g2）。根據A公司年報，該公司現時（D0）的每股現金股利為2元。如果該機構投資者要求的收益率為15%（Ke），請分別根據下述步驟測算A公司股票的價值。要求按順序：
該公司現時股票價格為40元/股，請問該機構投資者是否會考慮購買該股票？

答案：

現時股票價格40元>29.91元，故不應購買。