問答題

ABC公司正在著手編制2006年的財(cái)務(wù)計(jì)劃,公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資金成本。有關(guān)信息如下:
(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是9%,2006年將下降為8.93%;
(2)公司債券面值為1元,票面利率為8%,期限為10年,分期付息,當(dāng)前市價(jià)為0.85元;如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券,發(fā)行費(fèi)用為市價(jià)的4%;
(3)公司普通股面值為1元,當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元,預(yù)計(jì)每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率維持7%,并保持25%的股利支付率;
(4)公司當(dāng)前(本年)的資金結(jié)構(gòu)為:
銀行借款 150萬元
長(zhǎng)期債券 650萬元
普 通 股 400萬元(400萬股)
留存收益 420萬元
(5)公司所得稅率為40%;
(6)公司普通股的β值為1.1;
(7)當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%,市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5%。

如果僅靠?jī)?nèi)部融資,2006年不增加外部融資規(guī)模,計(jì)算其加權(quán)平均資金成本(權(quán)數(shù)按賬面價(jià)值權(quán)數(shù))。(計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資金成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù))

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