計算分析題：A公司在年初面臨設(shè)備的選擇決策。它可以購買8臺甲型設(shè)備，每臺價格8000元。甲型設(shè)備將于第4年年末更換，預(yù)計無殘值收入。另一個選擇是購買10臺乙型設(shè)備來完成同樣的工作，每臺價格5000元。乙型設(shè)備需于3年后更換，在第3年年末預(yù)計有500元／臺的殘值變現(xiàn)收入。兩個方案給企業(yè)帶來的年收入是相同的，該公司此項投資的機會成本為10%；所得稅稅率為30%（假設(shè)該公司將一直盈利），稅法規(guī)定的該類設(shè)備折舊年限為3年，殘值率為10%；預(yù)計選定設(shè)備型號后，公司將長期使用該種設(shè)備，更新時不會隨意改變設(shè)備型號，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)。要求：分別計算采用甲、乙設(shè)備的平均年成本，并據(jù)此判斷應(yīng)購買哪一種設(shè)備。

在以實體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算項目評價指標(biāo)時，下列各項中不屬于項目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

計算分析題：

綜合題：永成公司正在研究是否更新現(xiàn)有計算機系統(tǒng)。現(xiàn)有系統(tǒng)是5年前購置的，目前仍可使用，但功能已明顯落后。如果想長期使用，需要在未來第2年年末進行一次升級，估計需要支出3000元，升級后可再使用4年。報廢時殘值收入為零。若目前出售可以取得收入1200元。預(yù)計新系統(tǒng)購置成本為60000元，可使用6年，年末殘值變現(xiàn)收入為1000元。為了使現(xiàn)有人員順利使用新系統(tǒng)，在購置時需要一次培訓(xùn)，預(yù)計支出5000元，新系統(tǒng)不但可以完成現(xiàn)有系統(tǒng)的全部工作，還可以增加處理市場信息的功能。增加市場信息處理功能可使公司每年增加收入40000元，節(jié)約營運成本15000元，該系統(tǒng)運行需要一名計算機專業(yè)人員預(yù)計工資支出每年30000元。市場信息處理費每年4500元。專業(yè)人員估計該系統(tǒng)第3年年末需要更新軟件，預(yù)計支出4000元。假設(shè)按照稅法規(guī)定，對計算機系統(tǒng)可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末殘值為零。該公司適用的所得稅稅率為25%，預(yù)計公司每年有足夠的盈利，可以獲得折舊等成本抵稅的利益，公司等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%（稅后）。為簡化計算假設(shè)折舊費按年計提，每年收入、支出在年底發(fā)生。要求：（每一問題計算結(jié)果保留整數(shù)，金額以“元”為單位）（1）計算更新方案的零時點現(xiàn)金流量合計。（2）計算折舊抵稅的現(xiàn)值。（3）使用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行分析，并回答更新系統(tǒng)是否可行。

如果某投資項目凈現(xiàn)值指標(biāo)大于0，則可以斷定該項目的相關(guān)評價指標(biāo)同時滿足以下關(guān)系（）。

計算分析題：資料：某公司正考慮用一臺效率更高的新機器取代現(xiàn)有的舊機器。舊機器的賬面價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預(yù)計尚可使用5年，預(yù)計5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機器需要48萬元，預(yù)計可以使用5年，預(yù)計凈殘值為1.2萬元。新機器屬于新型環(huán)保設(shè)備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計提折舊，法定殘值為原值的1／12。由于該機器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬元。公司的所得稅稅率25%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的25%計算的所得稅額抵免。要求：假設(shè)公司投資本項目的必要報酬率為10%，計算上述機器更新方案的凈現(xiàn)值。

某投資項目的內(nèi)含報酬率等于10%，項目的資本成本也等于10%，則下列表述中正確的有（）。

下列關(guān)于評價資本預(yù)算項目風(fēng)險方法的說法中，正確的有（）。

下列有關(guān)評價指標(biāo)的相關(guān)表述中正確的有（）。

R公司正考慮為它在加州的工廠重置包裝機。（1）該公司目前正在使用的包裝機每臺賬面凈值為100萬美元，并在今后的5年中繼續(xù)以直線法計提折舊，直到賬面凈值變?yōu)榱?。工廠的工程師估計舊機器尚可使用10年，10年后變現(xiàn)收入為0。（2）新機器每臺購置價格為500萬美元，在10年內(nèi)以直線法計提折舊，直到其賬面凈值變?yōu)?0萬美元。每臺新機器比舊機器每年可節(jié)約150萬美元的稅前付現(xiàn)成本。（3）R公司估計，每臺舊包裝機能以25萬美元的價格賣出。除了購置成本外，每臺新機器還將發(fā)生60萬美元的安裝成本。其中50萬美元要和購置成本一樣資本化，剩下的10萬美元可立即費用化。（4）因為新機器運行得比舊機器快得多，所以企業(yè)要為每臺新機器平均增加3萬美元的原材料庫存。同時因為商業(yè)信用，應(yīng)付賬款將增加1萬美元。（5）最后，管理人員認為盡管10年后新機器的賬面凈值為50萬美元，但可能只能以30萬美元轉(zhuǎn)讓出去，屆時還要發(fā)生4萬美元搬運和清理費。（6）R公司的邊際所得稅稅率是40%，加權(quán)平均資本成本率為12%。要求：（1）請說明在評價項目時，為什么不考慮舊機器的原始購置價格；（2）計算重置包裝機的稅后增量現(xiàn)金流量（填寫下表）； （3）計算重置包裝機項目的凈現(xiàn)值；（其中，（P/A，12%，5）=3.6048、（P/A，12%，4）=3.0373、（P/F，12%，5）=0.5674、（P／F，12%，10）=0.3220）（4）根據(jù)你的分析回答R公司是否應(yīng)該重置包裝機？并解釋原因。