利用可比企業(yè)的市凈率估計目標企業(yè)價值應該滿足的條件為（）。

D公司剛剛收購了另一個公司，20×0年底投資資本總額1000萬元，其中凈負債為100萬元，股東權益為900萬元，目前發(fā)行在外的股票有500萬股，股價為每股4元。預計20×1年至20×3年銷售增長率為7%，20×4年銷售增長率減至5%，并且可以持續(xù)。預計稅后經營利潤、凈經營性長期資產、經營營運資本對銷售的百分比維持20×0年的水平。凈債務利息按上年末凈債務余額和預計利息率計算。企業(yè)的融資政策：在歸還借款以前不分配股利，全部多余現(xiàn)金用于歸還借款。歸還全部借款后，剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。當前的加權資本成本為11%，償還到期債務后（假設還款在期末），加權平均資本成本降為10%。公司平均所得稅稅率25%，凈債務的稅后利息率為4%。凈債務的市場價值按賬面價值計算。要求：（1）編制下列預計報表。（2）用實體現(xiàn)金流量模型計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？

甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50％，權益凈利率20％，股利增長率5％，股權資本成本10％。甲公司的內在市凈率是（）。

公司2012年每股收益0．8元。每股分配現(xiàn)金股利0．4元。如果公司每股收益增長率預計為6％，股權資本成本為10％。股利支付率不變，公司的預期市盈率是（）。

綜合題：ABC公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，有關資料如下：資料1：該公司2013年、2014年（基期）的財務報表數(shù)據(jù)如下：資料2：公司預計2015年銷售收入增長率會降低為6%，并且可以持續(xù)，公司經營營運資本占銷售收入的比不變，凈投資資本中凈負債比重保持不變，稅后利息率保持2014年的水平不變，預計稅后經營利潤、資本支出、折舊攤銷的增長率將保持與銷售增長率一致。資料3：假設報表中“貨幣資金”全部為經營資產，“應收賬款”不收取利息；“應付賬款”等短期應付項目不支付利息；財務費用全部為利息費用。資料4：公司股票的β系數(shù)為2，證券市場的無風險報酬率為7%，證券市場的平均風險溢價率為5%。凈債務的市場價值按賬面價值計算。要求：（1）計算2015年凈經營資產、凈金融負債、稅后經營利潤。（2）計算2015年的凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率。（3）預計從2016年開始進入穩(wěn)定增長期，每年實體現(xiàn)金流量的增長率為6%，要求利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定公司目前（2014年年末）的實體價值和股權價值。

市銷率估值模型的特點有（）。

分析市凈率估值模型的優(yōu)點和局限性。

相對價值評估方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值的一種方法，下列有關表述中不正確的有（）。

計算C公司2010年12月31日的股權價值。

甲公司進入可持續(xù)增長階段，股利支付率為50％，銷售凈利率16％，股利增長率5％，股權資本成本8％，甲公司內在市銷率是（）。