問(wèn)答題

【計(jì)算題】假設(shè)美元和日元的LIBOR的期限結(jié)構(gòu)是平的，在日本是4%而在美國(guó)是9%（均為連續(xù)復(fù)利）。某一金融機(jī)構(gòu)在一筆貨幣互換中每年收入日元，利率為5%，同時(shí)付出美元，利率為8%。兩種貨幣的本金分別為1000萬(wàn)美元和120000萬(wàn)日元。這筆互換還有3年的期限，每年交換一次利息，即期匯率為1美元=110日元。試分別運(yùn)用債券組合和遠(yuǎn)期外匯組合計(jì)算此筆貨幣互換對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值。

答案：

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問(wèn)答題
【計(jì)算題】一份本金為10億美元的利率互換還有10個(gè)月的期限。這筆互換規(guī)定以6個(gè)月的LIBOR利率互換交換12%的年利率（每半年計(jì)一次復(fù)利）。市場(chǎng)上對(duì)交換6個(gè)月的LIBOR利率的所有期限的利率的平均報(bào)價(jià)為10%（連續(xù)復(fù)利）。兩個(gè)月前6個(gè)月的LIBOR利率為9.6%。請(qǐng)問(wèn)上述互換對(duì)支付浮動(dòng)利率的那一方價(jià)值為多少？
答案：
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【簡(jiǎn)答題】利率（貨幣）互換既可以通過(guò)分解成何種債券組合又可以通過(guò)分解成何種遠(yuǎn)期組合來(lái)定價(jià)？
答案：
一個(gè)債券的多頭和一個(gè)債券的空頭；一系列用固定利率交換浮動(dòng)利率的FRA組合。
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【簡(jiǎn)答題】
X公司和Y公司的各自在市場(chǎng)上的10年期500萬(wàn)美元的投資可以獲得的收益率為：

X公司希望以固定利率進(jìn)行投資，而Y公司希望以浮動(dòng)利率進(jìn)行投資。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)利率互換，其中銀行作為中介獲得的報(bào)酬是0.2%的利差，而且要求互換對(duì)雙方具有同樣的吸引力。
答案：可以由X帶Y進(jìn)行浮動(dòng)利率投資，Y帶X進(jìn)行固定利率投資，易看出合作下收益率增加0.8%，扣除銀行的報(bào)酬，剩余0.6%，要使...
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【簡(jiǎn)答題】根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)理論，滿(mǎn)足何種條件可以進(jìn)行互換？
答案：
I.雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求；
I.I.雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)。
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【簡(jiǎn)答題】如何利用股指期貨調(diào)整股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？
答案：
（1）指數(shù)套利
（2）套期保值
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【簡(jiǎn)答題】什么是債券的久期？
答案：利率敏感性資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的百分比對(duì)到期收益率變動(dòng)的一階敏感性
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【計(jì)算題】假設(shè)投資者持有20000美元的某股票組合，他想用SP500指數(shù)期貨合約來(lái)套期保值，目前指數(shù)為1000點(diǎn)，股票組合價(jià)格波動(dòng)的月標(biāo)準(zhǔn)差為2.4，SP500指數(shù)期貨價(jià)格波動(dòng)的月標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，兩者間的相關(guān)系數(shù)為0.6，請(qǐng)問(wèn)如何進(jìn)行套期保值操作？（注：指數(shù)的一個(gè)點(diǎn)代表250美元）
答案：
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【簡(jiǎn)答題】請(qǐng)說(shuō)明產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)的情況，并解釋一下觀點(diǎn)：“如果不存在基差風(fēng)險(xiǎn)，最小方差套期保值比率總為1”。
答案：當(dāng)期貨標(biāo)的資產(chǎn)與需要套期保值的資產(chǎn)不是同一種資產(chǎn)，或者期貨的到期日與需要套期保值的日期不一致時(shí)，會(huì)產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)。
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【計(jì)算題】假設(shè)目前白銀價(jià)格為每盎司80元，儲(chǔ)存成本為每盎司每年2元，每3個(gè)月初預(yù)付一次，所有期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利率均為5%，求9個(gè)月后交割的白銀期貨的價(jià)格。
答案：
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【計(jì)算題】某股票預(yù)計(jì)在2個(gè)月和5個(gè)月后每股分別派發(fā)一元股息，該股票目前市價(jià)等于30元，所有期限的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率均為6%，某投資者剛?cè)〉迷摴善?個(gè)月期的遠(yuǎn)期合約空頭，請(qǐng)問(wèn)：該遠(yuǎn)期價(jià)格等于多少？若交割價(jià)格為30元時(shí)，此時(shí)合約空頭的價(jià)值為多少？
答案：