問答題

【計(jì)算題】考慮一個(gè)2003年9月1日生效的三年期的利率互換，名義本金是1億美元。B公司同意支付給A公司年利率為5％的利息，同時(shí)A公司同意支付給B公司6個(gè)月期LIBOR的利息，利息每半年支付一次。請(qǐng)畫出B公司的現(xiàn)金流量表。

答案：

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互換頭寸的結(jié)清方式之一是對(duì)沖原互換協(xié)議，這一方式完全抵消了違約風(fēng)險(xiǎn)。

答案：錯(cuò)誤

【計(jì)算題】
7月1日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場(chǎng)，向廠家發(fā)出大量訂單，并準(zhǔn)備在9月1日從銀行申請(qǐng)貸款以支付貨款1000萬美元。7月份利率為9.75%，該公司考慮若9月份利率上升，必然會(huì)增加借款成本。于是，該公司準(zhǔn)備用9月份的90天期國庫券期貨做套期保值。
（a）設(shè)計(jì)套期保值方式，說明理由；
（b）9月1日申請(qǐng)貸款1000萬美元，期限3個(gè)月，利率12%，計(jì)算利息成本；
（c）7月1日，9月份的90天期國庫券期貨報(bào)價(jià)為90.25；9月1日，報(bào)價(jià)為88.00，計(jì)算期貨交易損益；
（d）計(jì)算該公司貸款實(shí)際利率。

答案：