401（K）計劃黯然失色
對泰德西姆（TedSims）來說，目前的狀況真是雪上加霜。首先，西姆斯用401（K）退休賬戶的60％購買了他所在公司的股票（朗訊科技公司）。1996～1999年，朗訊的股票翻了10倍，每股80美元，這使他的退休儲備金增長到7萬美元。然后，該股票價值又大幅下跌。2001年秋季，他的朗訊“儲備金”僅僅價值3.1萬美元。這還不是最壞的消息。伴隨2000年電訊產(chǎn)業(yè)的災(zāi)難，朗訊進行了多次裁員，其中的一次使西姆斯丟掉工作。
泰德.西姆斯并不是惟一一個受害者。前安然公司員工瑪麗·蒂寶特（MarieThiaut）也有著相同的境遇，她在休斯敦的安然公司做了15年的行政助理。她順從地把自己薪水的15％放入401（K）計劃中，并全部投資于公司的股票上。安然公司于2000年冬季倒閉時，這位61歲離婚者的退休計劃也是同樣命運。她的安然公司股票從將近50萬美元跌落至2.2萬美元。
個體退休收入的一大部分用于購買雇主的股票不再是一件不同尋常的事情。在惠普公司、可口可樂公司、戴爾電腦和麥當(dāng)勞，超過70％的公司股票是員工的401（K）基金。這些公司在2000年4月到2001年4月之間，股票跌幅為21％～56％。
30年前，這個問題并不重要。那時，大多數(shù)員工得到的是已經(jīng)界定明確的養(yǎng)老金計劃。例如，一位從AT&T退休的員工，年齡65歲，有30年的服務(wù)時間，每年掙5.5萬美元，那么，公司保證會提供給他一份年度養(yǎng)老金，也就是在余下的生活中，他差不多每年得到2.4萬美元。20世紀(jì)80年代初，隨著相401（K）項目的出現(xiàn)，情況發(fā)生了變化。這種退休收入計劃建立在員工分配的額度基礎(chǔ)上，并常常與雇主所分配的額度相匹配。大多數(shù)員工退出養(yǎng)老除計劃，并轉(zhuǎn)向401（K）計劃。它的主要優(yōu)勢是：基金的任何增值都是免稅的，直到他們離去才交稅。此外，當(dāng)員工更換雇主時還可以“攜帶”著這項計劃，它還能使員工就如何投資基金具有一定的自我判斷力。今天，符合條件的美國，工人中差不多80％參加了401（K）計劃。
盡管理財專家一直建議人們不要把10％以上的基金全部投入到一種股票上，但是成千上萬的員工還是把更大比例的401（K）投資在自己雇主的股票上。例如，最近員工401（K）中的41％，是投資在自己的公司身上。為什么會缺乏投資多樣性呢？似乎至少有四個原因：
第一，很多雇主只對公司的股票分配相應(yīng)的額度；第二，公司常常有年齡和資歷要求，員工在賣掉本公司分配的股票之前必須符合這些要求；第三，很多員工相信，由于自己在這家公司工作，因而占有更有利的位置來預(yù)測它的股票業(yè)績；第四，員工們常常感到投資自己公司的股票是一種表明忠誠公司的方式。
如果公司的股票可以迅速增值，那么把“籃子里的所有雞蛋”都拿出來的確是一種有效的戰(zhàn)略。但是，在經(jīng)濟不確定的時代，當(dāng)像IBM、寶麗來（Polaroid）、伊斯曼一柯達和吉列這樣的大公司都會股票下跌50％或更多時，那些把401（K）中過高比例投資在自己雇主身上的員工，則會面臨著使自己的退休金縮水的極大風(fēng)險。一位52歲的AT&T員工這樣總結(jié)自己的經(jīng)驗：“我把我的退休金投資于AT&T股票中，是因為我了解這家公司以及它的可信度。它們并不是除了MaBell的名氣之外一無所有?，F(xiàn)在，“我發(fā)現(xiàn)自己的退休金下跌了65％以上。我原本計劃著早一些退休，可能是55歲時，現(xiàn)在看來可能至少要到62歲了?！?/p>
對公司來說，把員工401（K）基金中的大部分與公他們司股票密切聯(lián)系在一起，有哪些優(yōu)勢和劣勢？